[Scarcity Migration] AI補完資源の希少性・レント捕捉を実データで検証し投資可能性を判定する #172

Scope

Scarcity Migration の唯一の投資実証 authority として、AI 補完資源 Y の需要・供給制約・rent capture を一次データで検証し、その結果を canonical market data の point-in-time / walk-forward 検証へ接続して、最終的な 買わない | market baseline | tilt 判断まで同じ workline で行う。

#173 の「canonical market dataでバックテストとポートフォリオ最適化を再構築する」責務を本Issueへ統合する。企業fundamentalの実証と市場ポートフォリオ検証を別completion authorityに分けない。

依存する理論修正は #167（CES）、#168（Jevons）。必要な検証evidenceは #169 等のcanonical evidence contractを再利用し、第二のresearch DB / market-data authorityを作らない。

Research chain

AI / Compute 利用増
-> 補完資源 Y の需要増
-> 供給制約 / backlog / lead time
-> price / margin / FCF / ROIC
-> rent capture
-> valuation
-> investable fund / ETF / basket mapping
-> point-in-time market data
-> walk-forward / cost-aware comparison
-> buy-none / baseline / tilt decision

途中の一段だけPASSして、株式超過収益や投資採用まで自動昇格しない。

Candidate groups

最低限、次を同一schemaで検証する。

• 電力変換・配電・UPS・冷却・系統接続
• 先端半導体製造 chokepoint
• 電力接続済みデータセンター
• proprietary data / index / exchange / verification infrastructure

候補企業・商品はcurrent primary sourceから解決し、Issue本文の例示銘柄を固定universe authorityにしない。

Canonical evidence

fundamental側では最低限、source URL / document date / extracted field / unit / raw or document hash / observed periodを保持し、orders / backlog / lead time / capacity / margin / FCF / ROIC等を追跡する。

market側では最低限、source / observation date / retrieved_at / adjustment method / currency / distribution / fee / corporate action / constituent vintage / raw identityを保持する。

手入力CSV、会話内quick backtest、synthetic / fixtureを正式な投資結果へ昇格しない。利用不能な値は UNVERIFIED / INSUFFICIENT_EVIDENCE とする。

Acceptance Criteria

1. Scarcity / rent capture

• 4群について比較可能な年次・四半期canonical dataを構築できる
• 各値が一次情報とhash/provenanceへtraceできる
• AI需要とY需要の経路を企業説明だけでなく利用可能な数量データでも検証する
• demand growth / supply elasticity / rent capture / valuationを別判定にする
• breakpointを1点に固定せず、複数候補時点 / placeboを含む再現可能な比較を行う
• 各群を PASS | FAIL | UNVERIFIED で根拠付き判定できる
• 結果が弱い場合に仮説を棄却・弱化できる

2. Investable mapping

• PASSしたYだけを日本から利用可能なfund / ETF / basket候補へ写像する
• Y純度、上位集中、X側混入、market baselineとの重複、fee、流動性、為替、valuationを同じ契約で比較する
• 552A等の実ファンド実績と、指数の公表前BACKCASTを明示的に分離する
• current constituentsを過去へ延長して実績扱いしない

3. Point-in-time backtest

• official / licensed adjusted price / NAV / distribution seriesを再現可能に取得する
• historical constituentsとcorporate actionsを時点ごとに扱う
• 各rebalanceでその時点までに利用可能だったfundamental / market dataだけを使う
• ACWI相当 / S&P 500 / NASDAQ 100等のbaselineを同一通貨・同一期間で比較する
• walk-forward / rolling out-of-sample評価を行う
• look-ahead / survivorship leakageをfail-visibleにする

4. Portfolio decision

• minimum variance / risk parity / theory-constrained等、少なくとも複数の既存・標準的配分法を同条件で比較する
• covariance推定はsample不足を無視せず、必要ならshrinkage等の明示手法を使う
• fee / trading cost / FX / tax assumptionsをgross returnと分離する
• turnover / cost込み結果を提示する
• baseline対比のincremental return / volatility / drawdown / tracking errorを比較する
• optimizer出力だけで採用せず、Scarcity evidence / valuation / costと整合するか確認する
• 最終判断を BUY_NONE | MARKET_BASELINE | TILT 等の明示stateと根拠で保存できる

5. Reproducibility

• canonical dataset / provenance / analysis code / result artifactをcurrent repositoryから再生成できる
• 論文中の投資含意・表・図が同じcanonical evidenceへ結び付く
• exact-head relevant verificationを実行する
• merge後current mainをread-backする

Verification

• raw / normalized / derived artifact identityの照合
• PIT / constituent-vintage / corporate-action tests
• look-ahead / survivorship negative fixtures
• fundamental breakpoint / placebo comparison
• walk-forward reconstruction
• baseline / candidate / low-cost alternativeの同条件比較
• cost / turnover / FX sensitivity
• exact-head repository verification
• current-main read-back

CI成功だけからmarket dataや投資仮説をPASSへ昇格しない。取得不能・rights不明・期間不足は明示stateのまま保持する。

Stopping / Close

fundamental scarcity / rent-capture判定、investable mapping、point-in-time market data、walk-forward comparison、cost-aware portfolio decisionが同じcanonical evidence chainへ接続され、relevant verificationとcurrent-main read-backが成立した時点でmachine scopeをcompletedにできる。

結論は採用である必要はない。BUY_NONE / 仮説FAIL / UNVERIFIED が証拠から正しく導かれることも有効な終端とする。

Non-close outcomes

• 実際の購入・売却・約定・保有・損益
• 将来の価格上昇や一定期間の自然経過
• 第三者利用、adoption、問い合わせ、PoC、契約、売上
• Google Sheets / Google Docs 等の外部mirrorが更新されること

外部documentは必要なら結果のmirrorとして更新できるが、repository-owned completion authorityにはしない。未観測の市場・business outcomeを待ってopen維持しない。

Consolidated workline

• [Scarcity Migration] canonicalデータでバックテストとポートフォリオ最適化を再構築する #173 — canonical market data / walk-forward backtest / portfolio optimization → 本Issueへ統合

今後、Scarcity Migrationの「fundamental実証」と「その同じ結果を用いたportfolio validation」を別Issue authorityへ再分割しない。